İdeal Bir Portföyde Kaç Adet Hisse Senedi Bulundurulmalıdır?

Giriş

Riski azaltmak için bir portföyde kaç hisse olmalı? Kaç adetten sonra hisse sayısını artırmanın etkisi en aza iner? Bu sorulara cevap bulmak için istatistiksel teknikler kullanmak gerekmektedir. Yıllarını bu işe vermiş borsa konusunda tecrübeli 100 kişiye bu soruları yöneltsek muhtemelen hepsi farklı şeyler söyleyecektir. Bundan dolayı sübjektif bir sonuç yerine objektif bir sonuca ihtiyaç duymaktayız.

Not: Eğer içeriği okumak için üşeniyorsanız en altta bu içeriğe ait YouTube videomuz mevcuttur. Tıklayarak videomuzu da izleyebilirsiniz 🙂

Bir Portföyde Kaç Hisse Olmalı? Kaç hisse senedinden sonra portföyümüzün riski en aza iniyor?

Bu soruya cevap vermek için iki farklı tarih aralığında BİST’te işlem gören hisse senetleri üzerinden yaptığımız analiz sonuçlarına birazdan değineceğiz.

“Bir portföyde riski en aza indirmek için kaç hisse bulundurulmalı?” sorusuna yanıt bulmak amacıyla Dr. Serkan Ünal’ın 7 Eylül 2019 tarihinde atmış olduğu twit dizisine bakalım. Serkan Bey’in yapmış olduğu bu analizde 2016-2019 arası 3 yıllık süreçte “bütün hisseler arasından portföyümde “X” tane hisse bulundurmuş olsaydım maksimum kazancım ortalama ne olacaktı?”. Ayrıca, “Minimum kazancım minimum kaç olacaktı?”. Ve en önemlisi “risk miktarım ortalama ne olacaktı?” sorularına yanıt aranmıştır.

💡 Popüler İçerik! 😊

İş Yatırım, Gedik Yatırım, İnfo Yatırım, Tacirler Yatırım gibi onlarca yatırım şirketi birçok hisse senedi için hedef fiyat belirlemektedir. Bu aracı kurumların raporlarını günlük olarak takip ediyoruz ve sizler için tek bir tablo haline getiriyoruz.

Detaylar için "Aracı Kurum Hisse Önerileri" içeriğini ziyaret edebilirsiniz!

Devamını incele...
#Hisse
Kodu
Hisse
Adı
Öneren
Kurum Sayısı
Getiri
Potansiyeli %
1 VERTU VERTUVerusatürk Girişim Sermayesi19-100
2 GRSEL GRSELGürsel Taşımacılık18-100
3 YAPRK YAPRKYaprak Süt & Besi Çiftlikleri18-100
4 ORCAY ORCAYOrtaköy Çay Sanayi17-100
5 TSGYO TSGYOTSKB GYO16-100

Farklı Hisse Sayılarına Sahip Portföyler

Bu X sayısı için sırasıyla 3, 5, 10, 30, 50, 100 ve 200 hisseden oluşan ve her bir gruptan 10 portföy oluşturulacak şekilde farklı portföyler incelenmiş. Burada portföylerde yer alan hisse senetlerinin portföydeki ağırlıklarının hepsinin eşit olduğu varsayımı altında yapılmış.

Mesela 3 hisseli bir portföyün riskini belirlemek için 3 hisseye sahip 10 farklı portföy (bkz. soldaki grafik),

5 hisseli bir portföyün riskini belirlemek için 5 hisseye sahip 10 farklı portföy (bkz. soldaki grafik)

200 hisseli bir portföyün riskini belirlemek için 200 hisseye sahip 10 farklı portföy oluşturmuş (bkz. soldaki grafik).

Ve bu işlemler bilgisayara yaptırılmış. Yani portföyler tamamen rastgele oluşturulmuş. Toplamda 7*10=70 farklı portföy bulunmaktadır. Aşağıdaki grafik Dr. Serkan Ünal’ın yapmış olduğu çalışmanın sonucudur.

Portföyde kaç hisse olmalı? – Birinci Çalışma

Onun yorumuna göre “10’ar adet farklı portföy arasındaki standart sapma değerinin ve maksimum ile minimum getiriler arasındaki farkın hisse sayısı 50’yi geçtikten sonra artık düşmemeye başladığı görülüyor” şeklinde olmuştur. Yani 30 ya da 50 hisseden sonra çeşitlendirme anlamını yitirmektedir.

Bir başka deyişle: Hepsi eşit ağırlığa sahip 30 hisseden oluşan bir portföy oluşturmanın riskiyle 100 hisseden oluşan bir portföy oluşturmanın riski nerdeyse aynıdır. Bu çalışmayı farklı bir senaryoda değerlendirip içerik haline getirmek istedik. Ayrıca iki farklı çalışmaya ilişkin sonuçların benzerliğini değerlendirmek için Serkan Bey’den izin aldık. Bu noktada biz de kendi analizimizi yaptık. Analiz şu şekildedir:

Birinci çalışma: 13 mayıs 2013 ve 9 Mart 2020 dönemini kapsıyor. Yani 7 yıllık oldukça uzun bir süre.

İkinci çalışma ise 18 Haziran 2018 ve 17 Ekim 2019 dönemini kapsıyor. Yani yaklaşık 16 aylık bir süre. Diğerine nazaran kısa bir vade.

Portföyde kaç hisse olmalı? – İkinci Çalışma

Serkan Bey’in yaptığı çalışmadan farklı olarak 15,20,75 ve 150 hisse senedinden oluşan farklı portföylerden de oluşturduk ve her gruba ait 50 farklı portföy oluşturduk (bkz. alttaki görsel).

5 hisseden oluşan 200 farklı portföy (temsili görsel)

Serkan Hoca’nın oluşturduğu her bir gruba ait 10 hisse senedinden farklı olarak 50 sayısını sebebi her bir gruba ait değerlerin normal dağılıma sahip olmasını istememizden kaynaklanmaktadır. Neticede toplamda 11*50=550 farklı portföyün değerlendirildiği 1. çalışmanın sonucu aşağıdaki görselde verilmiştir.

Birinci çalışmanın sonucu

Birinci çalışmanın aralığı olan Mayıs 2013 ile Mart 2020 arasında BİST100 yaklaşık %19 yükselmiştir. Buradan da bir önceki içeriğimiz Borsanın Şifresi videosuna gönderme yapmış olalım. Grafikteki üst taraftaki yeşil çizgiler her bir grup için oluşturulmuş 50 farklı portföyün maksimum getiriye sahip olan portföyünü temsil etmektedir. Örnek olarak 20 hisseli 50 farklı portföy arasından en yüksek getiriyi sağlayan portföy %483 getiri sağlamış. Alt taraftaki kırmızı çizgiler ise minimum değerleri göstermektedir. En düşük getiriyi sağlayan portföy ise 20 hisseli örnekte %84 olarak karşımıza çıkmaktadır. Bakın tekrar edelim: Bu 7 yıllık süreçte Bist100 sadece %19 artmıştır. Rastgele 20 hisse senedinden oluşturulmuş bir portföyün en kötü getirisi bile %84 olmuş. Bunlar rastgele yapılıyor. Beyaz çizgiler her 50 portföye ait standart sapmaları temsil ediyor. Standart sapmaları en düşüğü 1 en yüksek 10 olacak şekilde standartlaştırdık.

Risk Seviyeleri

Burada 1 en az riskli portföy 10 ise en riskli portföy anlamına gelmektedir. 8-10 arasında yüksek risk, 6-8 yüksek orta risk, 4-6 arasına orta risk, 2-4 arasında düşük orta risk, ve 0-2 arasında düşük risk grubu dersek: Burda 0 riskini bütün hisse senetlerini elinde bulundurmak olarak kabul ediyoruz (bkz. sağdaki görsel).

Risk seviyeleri ve anlamları

Birinci Çalışmanın Sonucu

“Portföyde kaç hisse olmalı?” sorusuna özet olarak aşağıdaki bulgular elde edilmiştir: Birinci çalışmanın sonuçlarına göre portföyde;
3-5 civarında hisse bulundurmak yüksek riskli,
5-10 araslığında hisse bulundurmak yüksek-orta riskli,
10-15 arasında hisse bulundurmak orta riskli,
20-50 arasında hisse bulundurmak düşük orta riskli,
50 hisseden sonra riskin yavaşça azaldığını görüyoruz. Yani Dr. Serkan Ünal’ında belirttiği gibi 50 hisseden sonra çeşitlendirme anlamını yitirmektedir. Bu sonuca bu çalışmada da doğal olarak ulaşmış oluyoruz.

İkinci Çalışmanın Sonucu

Gelelim ikinci çalışmaya. Aşağıda yer alan veriler 18 Haziran 2018 ve 17 Ekim 2019 arasındaki hisse değerlerinden türetilmiştir. Yaklaşık 16 aylık bu süreçte BİST100 %1,18 artmıştır.

Bir önceki örneğe göre daha kısa bir vade olan süreci incelediğimizde benzer sonucun oluştuğunu görüyoruz.

Bu analiz sonuçlarına göre;
Portföyünde 3 hisse senedi bulundurmak yüksek riskli,
5 hisse bulundurmak yüksek-orta riskli,
10 hisse bulundurmak orta riskli,
15-50 arasında hisse bulundurmak düşük orta riskli,
50’den sonra da riskin riskin yavaşça azaldığını görüyoruz.

Portföyde kaç hisse olmalı? – Tartışma

Yani yeniden anlıyoruz ki riski sevmeyen yatırımcılar için 50 hisseden sonra çeşitlendirme anlamını yitiriyor.

Orta riski seven yatırımcılar portföylerinde 10-20 arasında hisse bulundurması analiz sonuçlarına göre kafidir.
Orta riskli yatırımcılara nazaran daha az riskli yatırımcılar olan ve düşük-orta riskli yatırımcılar kategorisine giren yatırımcıların ise 20-50 arası hisse bulundurmaları yeterlidir.

Tabi bu analiz sonuçlarına göre konuşuyoruz. Ayrıca hisse senedi sayısı arttıkça riskin de azaldığını unutmamamız gerekmektedir. 50 hisseden sonra riskin azaldığını görüyoruz, fakat artık anlamlı bir azalma kaydedemediğini de görmüş oluyoruz.

Bu konuyla alakalı YouTube videomuzu da isterseniz izleyebilirsiniz. Bu sayede grafikler daha da anlamlı olmaktadır.

Youtube: Bireysel Yatırımcı

Twitter: @menkulanalisti

En Çok Okunanlar

  • Borsada En Değerli Şirketler

    Borsa İstanbul’da yer alan 400’ten fazla şirket arasında en değerli şirketler hangileridir? Bu içerikte piyasa değerine göre en büyük 100 şirket ve aynı zamanda halka açık payların piyasa değerine göre en büyük 100 şirketi güncel bir şekilde görüntüleyebilirsiniz.

    daha fazla oku..

  • Hisse Önerileri – Aracı Kurum Model Portföyleri

    Aracı kurumların önerdikleri hisse senetlerini tek bir sayfada birleştirdik. 20 aracı kurumun yayınladıkları raporlara istinaden önerilen hisse senetlerini sizler için tek bir sayfada haftalık olarak topluyoruz. Önce kurum kurum hangi hisseler önerilmiş onlara bakacağız, sonrasında ise bütün önerileri birleştirdiğimizde hangi hisse senedini kaç yatırım şirketi önermiş sorusuna yanıt arayacağız. 20 aracı kurumun önerdiği onlarca detayları…

    daha fazla oku..

  • Bist100 Hisselerinin Endeks Ağırlıkları

    Borsa İstanbul’da yer alan piyasa değeri ve işlem hacmi bakımından en büyük 100 şirketi temsil eden BİST100 endeksinde yer alan hisse senetlerinin endeksteki ağırlıkları ne kadar? Detaylı bilgiler yazımızda mevcuttur.

    daha fazla oku..

  • Kredi Notu Nasıl Hesaplanır?

    Kredi notu, finansal hayatımızın önemli bir parçasıdır. Bu skor, kredi kullanma geçmişimizi ve ödeme alışkanlıklarımızı özetler. Ne kadar yüksek bir kredi notuna sahipseniz, o kadar avantajlı kredi koşullarından yararlanma şansınız olur ancak düşük bir kredi notu, yüksek faiz oranları ve kredi başvurularının reddedilme riski gibi zorluklarla karşılaşmanıza neden olabilir. Bu yazıda kredi notu nasıl hesaplanır…

    daha fazla oku..

2 thoughts on “İdeal Bir Portföyde Kaç Adet Hisse Senedi Bulundurulmalıdır?

  1. Teşekkürler kaliteli içerikler oluşturuyorsunuz.

  2. bestface

    teşekkürler yeni keşfettim güzel calışmalar var

Bir yanıt yazın

E-posta adresiniz yayınlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir