Giriş

2 Ocak 2014 yılında halka arz olan Marmara Capital Portföy Hisse Senedi Fonu (MAC) bu yazımızın konusu olacaktır. MAC fonu nedir? Nelere yatırım yapar? Yatırım stratejisi nedir? 2014 yılından itibaren yaklaşık %800’lük getirinin sırrı nedir? sorularına yanıt aramaya çalışacağız.

Yatırım fonları ile yeni tanışıyorsanız ve ne olduklarına dair bir fikriniz yoksa “Yatırım Fonu Nedir?” hakkındaki yazımızı okumak için burayı tıklayınız. Yatırım fonlarına hakimsiniz fakat değişken şemsiye fonlarının çalışma mantığını bilmiyorsanız da bununla ilgili yazımıza buraya tıklayarak ulaşabilirsiniz. Eğer biliyorsanız yazımıza başlayabiliriz.

Marmara Capital Portföy Hisse Senedi Fonu Yatırım Stratejisi

Marmara Capital’in sitesinde yer alan bilgiye göre MAC fonu, mutlak getiri hedefiyle yalnızca Borsa İstanbul’da işlem gören hisse senetlerine yatırım yapmaktadır. Temel analiz yöntemiyle net aktif değerine göre yüksek iskonto ile işlem gördüğü düşünülen şirketlerin oluşturduğu bir portföy yönetim stratejisine sahiptir.

Hisse senedi şemsiye fonu olması itibarıyla portföy havuzundaki toplam paranın en az %80’ini hisse senetlerinde değerlendirmek durumundadırlar. Dolayısıyla borsanın göz göre göre düşeceği bilinse bile en az %80 hisse senedi bulundurmak zorundadırlar. Bunu örtbas etmek için fon düşüşlerden korunmak amacıyla geri kalan %20’lik kısımdan kullanmak koşuluyla hedge enstrümanlara yönelebilmektedir.

MAC Fonunun Yatırım Yaptığı Şirketler

MAC fonu temel analiz yöntemini ilke edindiğinden dolayı çok sık hisse alım satımı yapmamaktadır. Bundan dolayı portföyde yer alan hisse senetlerini burada paylaşmak pek de yanlış olmayacaktır. 8 Nisan 2022 tarihinde yayınlanan portföy dağılım raporuna göre MAC fonunun elinde bulundurduğu hisse senetleri aşağıdaki tabloda verilmiştir.

Bu yazı Nisan 2022 tarihinde hazırlandığından dolayı bu tablo yüksek ihtimalle değişmiş olacaktır. Güncel portföy tablosunu incelemek için KAP adresine buradan ulaşabilirsiniz. Portföy dağılım raporuna tıkladığınızda güncel bilgileri edinebilirsiniz.

Not! Mobil kullanıcılar tabloyu daha net görebilmek için ekranı yana çevirebilirler.

Hisse Kod	Hisse Adı	Sektörü
AEFES	Anadolu Efes	Gıda, İçecek
AKBNK	Akbank	Banka
CELHA	Çelik Halat	Metal Ana
DITAS	Ditaş Doğan	Otomotiv Parçası
DOHOL	Doğan Holding	Holding ve Yatırım
EKGYO	Emlak Konut GYO	GYO
GSDHO	GSD Holding A.Ş.	Holding ve Yatırım
HALKB	Halkbank	Banka
ISCTR	İş Bankası (C)	Banka
MGROS	Migros	Ticaret
SAHOL	Sabancı Holding	Holding ve Yatırım
TATGD	Tat Gıda	Gıda, İçecek
TAVHL	TAV Holding	Holding ve Yatırım
TKFEN	Tekfen Holding	Holding ve Yatırım
TSKB	TSKB	Banka
TTKOM	Türk Telekom	İletişim
TURSG	Türkiye Sigorta	Sigorta
YKBNK	Yapı Kredi Bankası	Banka

MAC Fonu Performansı

MAC fonunun sitesinden 2014 yılına kadar fon getirilerini elde ettik ve aşağıdaki tabloda sizlerle paylaştık. Enflasyon (TÜFE) oranlarına göre bakıldığında; sadece 2018 ve 2021 yılında enflasyon karşısında yatırımcılarını koruyamamışlar. Ayrıca BİST100 bazında inceleme yaptığımızda; sadece 2017 yılında BİST100 endeksine göre daha az getiri sağlamışlar. Dolar bazında incelediğimizde de 2015, 2018 ve 2021 yıllarında yatırımcısını dolar bazında üzmüşler gibi duruyor. Fakat bu yıllara genel olarak baktığımızda MAC fonunun 8 yıllık getirisinin %806 olduğu görülmektedir. Bu süreçte diğer 3 enstrümandan en fazla yükselen dolar %515 kazandırmıştı. Enflasyon %200 iken BİST100 endeksi bu süreçte %174 kazandırmış.

• 2014 yılında BİST 100, dolar ve enflasyon bazında kazandırmış;
• 2015 yılında doların gerisinde kalırken BİST100 ve enflasyona göre çok iyi performans göstermiş;
• 2016 yılında BİST 100, dolar ve enflasyon bazında kazandırmış;
• 2017 yılında BİST100’ün baya gerisinde kalırken enflasyona ve dolara göre yatırımcısını korumuş;
• 2018 yılında enflasyon ve doların baya gerisinde kalırken BİST100’e göre çok iyi performans sergilemiş;
• 2019 ve 2020 yılında hem BİST100, hem dolar hem de enflasyona göre çok çok iyi performans göstermiş;
• 2021 yılında ise dolar bazında kaybettirmiş, enflasyonun bir miktar gerisinde kalmış fakat BİST100’e göre daha iyi performans sergilemiştir.

Bu bilgiler ışığında görülmektedir ki MAC fonu belirli bir yıl bir baz enstrümana göre geride kalırken aynı yıl diğer enstrümanlara göre daha iyi performans sergilemiştir. Hatta 3 enstrümana göre aynı anda geride kaldığı bir yıl yaşamamıştır. 8 yıllık genel getiriler zaten MAC fonunun ne kadar başarılı olduğunu bizlere söylemektedir.

Yıl	MAC Fonu	Enflasyon	BİST 100	Dolar
2014	26,80%	8,17%	26,43%	8,84%
2015	14,80%	8,81%	-16,33%	24,79%
2016	20,40%	8,53%	8,94%	20,21%
2017	20,20%	11,92%	47,34%	7,98%
2018	0,00%	20,30%	-20,73%	39,58%
2019	74,00%	11,84%	25,37%	12,48%
2020	94,40%	14,59%	29,02%	24,54%
2021	27,20%	36,08%	25,83%	78,41%
Genel (2014-2021)	806%	200%	174%	515%

MAC Fonunun Komisyon ve Gider Bilgileri

MAC fonu risk değeri bakımından volatil fonlar kategorisinde yer almaktadır. Hisse senedi şemsiye fonu olması sebebiyle bu durum gayet normaldir. Yani aslında bu, uzun vadede daha iyi getiri fırsatı anlamına gelmektedir. MAC fonunun yıllık %1,752 fon yönetim ücreti bulunmaktadır. Bu ücret her gün fon havuzundan kesilmektedir ve her gün kesilen bu meblağ yıllık %1,752’ye denk gelecek şekilde ayarlanmaktadır.

MAC fonundan en az 1 miktar alabilirsiniz. Yani 1 TL ile bile bu fona yatırım yapabilirsiniz. Fonun alış valörü 1 iken satış valörü 2 olarak belirlenmiştir. Alış-satış valörü ile ilgili verdiğimiz detaylı örneğe ulaşmak için AFT fonu ile ilgili yaptığımız içeriğe ulaşabilirsiniz. Bu yazının en alt kısmında detaylı bir şekilde bu konuya değişmiştik. Hisse senedi yoğun fon olmasından dolayı bu fondan yapacağınız kardan (satış yaptığınız zaman) %10 stopaj kesilmeyecektir.

Bu fon ile ilgili soru ya da görüşlerinizi alttaki yorumlar kısmından bizlere ulaştırabilirsiniz. Herkese bol kazançlar.

Kaynaklar: tefas.gov.tr, kap.org.tr, marmaracapital.com.tr

---

Son Yazılar